Uno de los destaques en el reporte fue Panamá, donde el volumen de transacciones incrementó en un 150% año con año.

Por Revista Summa

El reporte de S&P Market Intelligence “Deal Trends in Latin America” (Tendencias de Transacciones en América Latina) ofrece perspectivas sobre el panorama de transacciones privadas y de fusiones y adquisidores (M&A, por sus siglas en inglés) llevadas a cabo en América Latina entre el 2014 y 2017. El reporte publicado recientemente destaca que el valor de las transacciones alcanzó su nivel más alto en los últimos tres años, con un incremento año con año de 37.5% y un  total de más de US$153 mil millones. Por otro lado, el volumen de transacciones ha declinado en un 8.7% comparado a 2017. Pese a eso, la baja fue menos significativa que el declive del 19.8% experimentado en el 2016. Para ponerlo en perspectiva, el volumen global de transacciones declinó por el tercer año consecutivo, bajando en un 7.4% en el 2017.

La tendencia del 2017 continuó en el Q1 2018. Entre enero y marzo del 2018, el volumen total de transacciones en América Latina fue de 154 (comparado a 184 en el primero trimestre del 2017), mientras que el valor alcanzó US$ 42,015.4 millones (comparado a US$ 41,163.9 millones en el primero trimestre del 2017). Entre  las transacciones más destacadas anunciadas en el comienzo del 2018, estuvo la oferta para adquirir la compañía brasileña Fibria Celulose por las competidoras Paper Excellence  (US$ 17,377 millones) y Suzano Papel e Celulose (US$16,686 millones). La negociación culminó en un acuerdo de intercambio de acciones en favor de Suzano Papel e Celulose, firmado el 15 de marzo.

A continuación compartimos los destaques del reporte del año de 2017, el cual incluye perspectivas sobre las transacciones privadas y M&A regionales en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, México, Panamá, Perú, Uruguay y Venezuela.

Desempeño por país

  • La fuerte actividad en la región fue impulsada por Brasil, dónde el valor de transacciones en el 2017 incrementó en un 47% y el volumen en un 5.2%. De las transacciones que se llevaron a cabo en Brasil en el 2017, 30% de ellas tuvieron participación de inversionistas.

  • Chile también sostuvo un año fuerte. Pese la baja en el volumen (-27%), el valor incrementó en un 155%. El aumento fue impulsado por negociaciones con compradores extranjeros en los sectores de materiales y servicios eléctricos y por las transacciones domésticas.

  • Con menos transacciones en el sector de telecomunicaciones, el volumen de transacciones en México bajó en un 8.5% año con año, mientras que el valor incrementó levemente (1.5%). El volumen de las transacciones de México fue impulsado por actividades de firmas de inversión. Aproximadamente el 46% de todas las transacciones anunciadas o cerradas en México en el 2017 tuvieron participación de inversionistas.

  • Uno de los destaques en el reporte fue Panamá, donde el volumen de transacciones incrementó en un 150% año con año mientras que el valor de transacciones incrementó en un 323% en comparación al 2016. El 70% de las transacciones en Panamá fueron en el sector industrial y de materiales.

Desempeño por sector

  • En el 2017, el valor de transacciones creció en los sectores de consumo discrecional, productos de primera necesidad, financiero, cuidado de la salud, TI y servicios públicos. Los declives más fuertes en valor de transacciones en el 2017 ocurrieron en los sectores de energía (-49%) e industriales (-34%). El volumen de transacciones también bajó (-12%) y (-6%), respectivamente.

  • El sector de cuidado de la salud se recuperó en el 2017. El valor de transacciones incrementó en un 427%, en parte debido al anuncio de dos grandes negociaciones en Chile durante la segunda mitad del año. La primera fue la adquisición de Banmédica S.A. por United Healthcare por US$3.6 mil millones, la cual cerró el 31 de enero del 2018. La segunda transacción fue una inversión privada en capital público para el Instituto de Diagnóstico in Chile por US$2.6 mil millones. El volumen en cuidado de la salud incrementó en un 19% en el 2017, impulsado por transacciones de capital riesgo.

  • Fuera del sector de cuidado de la salud, los movimientos más grandes se vieron en el sector financiero y el de servicios públicos. La compra de CPFL Energia S.A pela State Grid Brazil Power Participações Ltda. fue un contribuidor importante al incremento de 58% en el valor de las transacciones en el sector de servicios públicos el año pasado. El volumen den transacciones también mejoró en un 12% en el 2017, debido a un alza en el sector de servicios públicos de electricidad.

  • El sector financiero fue impulsado por el subsector de bienes raíces. El valor de transacciones alcanzó US$45.9 mil millones en el 2017, recuperándose de un 2016 modesto durante el cual el valor de las transacciones fue de US$19.3 mil millones de dólares. Una tendencia similar a lo que ocurrió entre 2014 y 2015, cuando el valor de transacciones en el sector financiero llegó a $39.8 mil millones de dólares, recuperándose de los US$20.1 mil millones registrados en el 2014.

Transacciones intrarregionales y transfronterizas

  • El 50% de las transacciones totales realizadas en América Latina fueron intrarregionales más que extranjeras (no de América Latina). Esto representa un declive en compradores intrarregionales de 55% en el 2016 y 56% en el 2015. La mayoría de las transacciones siguen siendo intra-país con la excepción de Uruguay, que ha reportado el número de transacciones más bajo en la región.

  • En el 2017, los compradores extranjeros en países Latinoamericanos representaron un 36% del volumen general de transacciones (Estados Unidos, Canadá y China). El volumen de compras estuvo liderado por Estados Unidos y Canadá, quienes contribuyeron con 57% de las transacciones extranjeras de la región. Estados Unidos sigue enfocándose en inversiones de TI, mientras que los inversores canadienses se enfocaron principalmente en los sectores de materiales e industrial.

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