Analistas esperan que el dólar cierre el año con un comportamiento normal, descartando algún cambio drástico. La baja en el precio del petróleo ayuda a las economías centroamericanas a sortear el efecto de la apreciación de la divisa norteamericana. 

Por Luis Solís / @Luis_Summa

La economía estadounidense prendió sus motores y crece a niveles que superan las expectativas de los expertos. Una consecuencia de este crecimiento ha sido la apreciación del dólar. La divisa estadounidense se ha fortalecido frente a otras monedas como el euro, el yen o el yuan. En Latinoamérica, los grandes exportadores de materias primas han visto cómo sus monedas se han venido depreciando. Resalta el caso colombiano, donde la devaluación ha llegado casi a 30% respecto a lo visto hace un año. En Centroamérica, por lo menos este año, el dólar fuerte no ha generado mayor cambio en sus economías.

Guatemala

Dólares

Dólares

Uno de los factores que ha ayudado a paliar los efectos del fortalecimiento del dólar fue la caída en los precios del petróleo. Omar Garrido, gerente de Banca Internacional del Banco G&T Continental, señala que el tipo de cambio ha experimentado ajustes derivados gracias a las variaciones en algunos commodities internacionales, como por ejemplo el petróleo, que es una variable que puede afectar las monedas centroamericanas frente al dólar. Si es bueno o malo ese impacto, la expectativa dependerá de si una empresa necesita o vende dólares. “Todos los años, entre febrero y mayo, el quetzal se aprecia gracias a que la economía recibe una alta cantidad de dólares por la exportación de café y azúcar. No obstante, este año hubo un único ingrediente adicional, el cual fue la caída del petróleo. La factura petrolera de Guatemala oscila entre US$2.000 millones y US$2.300 millones al año, tomando como base precios del petróleo entre US$100 y US$120 por barril. Al existir una caída del 50%, automáticamente en nuestra balanza comercial existe un ahorro de US$1.100 millones anuales. Ese ahorro genera una disminución de la demanda de dólares en el mercado cambiario; por esa razón en este período de tiempo analizado, nuestra banca central recogió una cantidad importante de dólares del mercado para evitar una caída drástica del dólar”, apunta.

Guatemala se ahorrara más de US$1.100 millones en su factura petrolera este año

Costa Rica

 

El tipo de cambio se ha mantenido muy estable en el MONEX, mercado básicamente interbancario que gestiona el Banco Central (BCCR). Bernardo Alfaro, subgerente general de Riesgo y Finanzas del Banco Nacional de Costa Rica, apunta que el ente emisor ha intervenido de manera continua para que la volatilidad sea muy controlada. La tendencia ha sido más bien hacia la apreciación (fortalecimiento del colón) con un incremento en las compras netas de ventanillas, una menor demanda de dólares (particularmente por el tema de la baja de la factura petrolera), así como menores importaciones de zonas francas, lo cual ejemplifica una economía superavitaria de dólares, incidiendo para que el BCCR acumule reservas monetarias en el orden de los US$8.350 millones. Asimismo, estructuralmente Costa Rica sigue generando influjos importantes de divisas por su vocación hacia la exportación de servicios. Esto ha causado que –a diferencia de otros países emergentes– el colón no se ha depreciado frente al dólar. “En lo que respecta a la relación del colón con el dólar, los indicadores estructurales de la economía costarricense revisados en la balanza de pagos (cuenta de servicios, bienes, renta, capital financiero e inversión extranjera directa), así como el precio del petróleo, no parecen mostrar en el resto del año 2015 grandes desviaciones respecto a lo que hemos observado en los meses pasados; esto –aunado a la política cambiaria del BCCR– nos hace pensar que no veremos movimientos abruptos sobre el tipo de cambio”, enfatiza Bernardo.

Nicaragua

El régimen cambiario de minidevaluaciones aporta mucha estabilidad al tipo de cambio, manifiesta Mauricio Horvilleur, gerente de Mesa de Cambio de Banpro Grupo Promerica. El precio del dólar ha subido de forma leve y gradual, fluctuando dentro de un rango entre -0,5 % y 1% por encima o por debajo del tipo de cambio oficial. “Esta política ha mantenido la inflación anual en un dígito. El Banco Central de Nicaragua (BCN) garantiza la estabilidad del tipo de cambio poniendo a disposición de los bancos privados y el Estado cantidades ilimitadas de divisas. Sin embargo, dado que hay suficiente disponibilidad de divisas en el mercado, los bancos no tienen mayor necesidad de recurrir al BCN”, argumenta.

En Nicaragua el régimen de minidevaluaciones brinda mucha estabilidad al tipo de cambio

Mauricio determina que no prevén ninguna crisis ante una alza del dólar debido a que la política monetaria y fiscal implementada por este gobierno y los gobiernos anteriores le han permitido al país mantener un nivel de inflación controlada, y un déficit fiscal y de cuenta corriente manejables, lo cual le da cierta holgura financiera. Actualmente, las reservas internacionales brutas del país equivalen a más de 2,7 veces la base monetaria y son suficientes para cubrir más de 4,9 meses de importaciones.

Los dolarizados

Ciudad de PanamáLa economía panameña se fortalece gracias a la apreciación del dólar. Rolando de León de Alba, gerente general del Banco Nacional de Panamá, resalta que –por ser el dólar la moneda de curso corriente en Panamá y debido al impacto que tiene la moneda en los mercados internacionales– es probable que se tenga algún grado de efecto en la relación de intercambio con los demás países, que se verá reflejado en la balanza de pagos. “Es de considerar efectos positivos en el nivel de precios en razón de que nuestras importaciones de bienes se abarataran, lo cual podría motivar un incremento en el consumo interno. Con un dólar fuerte, de hecho tendrá impacto en nuestras actividades de exportaciones de bienes, principalmente de la Zona Libre de Colón. Sin embargo y en virtud del comportamiento histórico en situaciones similares, no se prevé cambios significativos en el corto plazo en otras variables macroeconómicas, tales como tasas de interés, inversiones y empleo atribuibles en forma aislada a un dólar fuerte”, apunta.

La economía panameña ve efectos positivos del dólar fuerte gracias a lo cual sus importaciones de bienes se abaratan

Variación del tipo de cambio en 2015 2014 2015
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
Guatemala
Nivel (en moneda local) 7,81 7,75 7,74 7,73 7,80 7,79 7,67 7,64 7,65 7,76 7,68 7,64
 Variación acumulada desde diciembre -0,8% -1,6% -1,7% -1,8% -1,0% -1,1% -2,6% -3,0% -2,8% -1,4% -2,4% -2,9%
 Variación anual -0,2% -1,4% -0,7% -0,8% -0,1% -0,7% -1,9% -1,4% -1,1% 0,4% -1,4% -1,9%
 Variación anual promedio de 12 meses 0,2% 0,0% -0,2% -0,2% -0,2% -0,3% -1,9% -1,9% -1,9% -1,8% -1,9% -2,0%
Honduras
Nivel (en moneda local) 20,77 20,82 20,88 20,92 20,97 21,07 21,76 21,93 21,99 22,09 22,09 21,92
 Variación acumulada desde diciembre 0,2% 0,4% 0,7% 0,9% 1,1% 1,6% 0,4% 1,2% 1,5% 2,0% 2,0% 1,2%
 Variación anual 3,1% 3,0% 2,9% 2,8% 2,6% 2,7% 4,7% 5,3% 5,3% 5,6% 5,4% 4,0%
 Variación anual promedio de 12 meses 4,2% 4,1% 3,9% 3,8% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,6% 3,9% 4,1% 4,2%
Nicaragua
Nivel (en moneda local) 25,44 25,53 25,64 25,74 25,84 25,95 26,71 26,81 26,92 27,03 27,14 27,25
 Variación acumulada desde diciembre 0,4% 0,8% 1,2% 1,6% 2,0% 2,4% 5,4% 5,8% 6,3% 6,7% 7,1% 7,6%
 Variación anual 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
 Variación anual promedio de 12 meses 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
Costa Rica
Nivel (en moneda local) 515,99 550,35 549,70 554,91 556,02 543,49 539,50 535,52 534,13 534,32 538,84 537,40
 Variación acumulada desde diciembre 2,7% 9,6% 9,5% 10,5% 10,7% 8,2% -0,5% -1,2% -1,4% -1,4% -0,6% -0,8%
 Variación anual 2,6% 9,9% 9,9% 10,7% 11,2% 8,7% 4,6% -2,7% -2,8% -3,7% -3,1% -1,1%
 Variación anual promedio de 12 meses -0,2% 0,8% 1,7% 2,7% 3,7% 4,4% 8,3% 7,2% 6,1% 4,8% 3,6% 2,8%
Fuente: CEFSA

 

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